热点资讯中欧基金揣度2026：存眷AI推理侧、价值龙头与环球再通胀投资契机
经验了2025年的科技产业爆发、周期行业回转，投资者该若何主办2026年市集干线？近期，在上海举办的“看见・中欧基金2026年度投资策略会”上，中欧基金投研团队从钞票建树框架、行业赛说念遴荐、宏不雅风险预判等多维度，明晰勾画出2026年的投资逻辑与值得存眷的标的。
2026年市集正处于周期迭代与结构转型的枢纽节点。这场策略会不仅拆解了对科技、周期、消费、新能源等行业的中耐久研判和独家盘问，也呈现出中欧基金若何以工业化投研体系来搪塞复杂变化的市集，宝石耐久主义，将系统才气调动为投资者可感知、可陆续的价值。>>视频直播
刘建平：作念好两件事，投研体系“工业化”升级、耐久主义客户追随
2026年，中欧基金将迎来竖立二十周年。中欧基金总司理刘建平先容，扫数走来，中欧基金弥远锚定耐久主义核心，频年来专注于作念好两件事：一是陆续推动以“工业化”为核心的投研体系升级，二所以“耐久主义”精神宝石客户追随。
第一件事，围绕“专科化、工业化、数智化”，陆续激动投研体系升级。在中欧基金看来，资管行业的逾额收益着手于“洞见”，即超越市集一致预期的解析。其中，专科化，搞定的是“洞见”的着手问题；工业化，搞定的是“洞见”的调动问题；数智化，则是为了让好的“洞见”可以领域化应用。这一切的最终筹办是，力求升迁投资的“良品率”，为客户创造经得起时候磨真金不怕火的功绩。
第二件事，围绕“耐久主义”作念好客户追随，以“常往来、常共享、常换取、常创新”动作四大劳动准则，酿成中欧特质的《劳动条约》，陆续优化客户劳动和追随。刘建平示意，投资不仅是数字的增长，更是一场关乎信任的奉求；劳动，也要经得起时候的磨真金不怕火。改日，中欧基金将更存眷若何将投资者耐久利益深度融入每一项劳动措施。
王培：2026年投资聚焦科技、价值、龙头
在《周行不殆，科技迭新——二十年探索耐久主义之路》的主题演讲中，中欧基金职权专户投委会主席、基金司理王培，共享了多年投资盘问训戒，并将2026年的投资揣度空洞为三个枢纽词：科技承先、价值续后、重回龙头。
王培示意，AI 主导趋势已成共鸣，会要点存眷其演进旅途。最近几年A股市集基本上以价值薪金为干线、重迭主题轮动的款式进行演绎。跟着2025年估值的大幅升迁，揣度2026 年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的核心启动要素。
2026年市集合要点聚焦经济和企业基本面，而PPI 走势特别枢纽，但现在不合仍存。王培以为，天然房地产等需求疲软，但“反内卷” 政策系统性激动，会促成家具价钱有用回暖。同期，面前市集处于基本面拐点，上市公司营收端的建造动能在陆续增强，重迭 PPI 回正预期，企业在2026年盈利增长可期；此外，上证50，沪深300等权重个股受地产影响相对较弱，估值也合理偏低、相较好意思股具备上风，为股指提供撑持。
基于均值回首章程，他以为2026 年景长因子或难陆续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现“科技承先、周期续后、消费临了”的轮动特征，格调因子夸耀来岁价值格调大要率占优。根据以上论断计算，2026年市集将插足价值回升期，王培更看好传统周期行业（原油煤炭、基本金属、机械化工等），同期对保障券商等非银行业，互联网、传统消费等优质企业，以及新能源、电力开辟等新周期行业等齐比拟存眷，同步以为CXO、创新药、AI爆款应用、东说念主形机器东说念主等领域有可能是陆续的主题亮点。2026年股市举座仍有不少契机，但需警惕市集在估值基本建造后，举座投资难度加大、波动率上升等问题。
华李成：打造MARS工场体系，竣事多钞票3.0进化
在《从1到N，中欧多钞票的迭代和揣度》主题演讲中，中欧基金多钞票团队多元建树组负责东说念主、基金司理华李成从中欧瑾通这只竖立超10年的家具聊起，深化了中欧多钞票团队从 1.0 到 3.0 的陆续进化。
自2015年11月竖立以来，中欧瑾通累计收益已超70%1、持有东说念主数突破51万2。这一后果背后是中欧多钞票团队打造的“MARS 工场”体系撑持——即通过多元钞票建树搞定决策（Multi-asset Solutions），力求匡助投资者获取“可预期（Anticipated）、可复制（Repeatable）、可评释（Specific）”的投资薪金。
华李成总结，多元化钞票建树搞定决策将系统化破解传统模式三大痛点。针对功绩不能预期，锚定客户需求，明确家具筹办与风险预算，以历程化力求升迁功绩褂讪性；针对逾额波动过大，突破基金司理 “一肩挑”，通过工业化四大车间的秩序化历程，争取竣事专科单插手风险分布；针对格调漂移，依托科学归因与策略化运作，强化收益着手的可评释性与陆续性，围绕功绩基准寄托更高质料的家具。
所谓四大车间，划分指瞎想车间负责锚定客户风险偏好与流动性需求，设定策略建树核心，明确风险预算；分娩车间负责输出股、债、另类等策略 “零部件”，固化有用训戒，争取 Alpha 可陆续复现；拼装车间则是结合系统信号与主不雅判断作念好动态建树，按风险预算分派策略权重，作念好风险分布；检测车间负责全历程风控赋能，强化波动率监测，推动风险足下从过后追忆转上前瞻预判。
揣度改日，华李成示意，中欧多钞票团队将陆续迭代策略，优化组合风险收益特征，力求为广大投资者提供风险收益特征更优的多元搞定决策。
推理侧大开耐久空间，代云锋、杜厚良若何看AI投资？
在科技圆桌措施，中欧基金基金司理代云锋以为，北好意思市集AI推理侧初步落地生意闭环，让科技投资在本年5月迎来高光时刻，胜利推动AI基建投资驱能源从锻练需求转向推理需求。推理侧需求的开释，为行业景气度的耐久逻辑提供了有劲撑持。
对于2026年的科技投资，代云锋看好AI 应用侧突破。其中，AI基础设施与智能硬件趋势明晰、可预测性强，核心为追踪进展并动态修正判断；而东说念主形机器东说念主、自动驾驶等高技艺领域的枢纽性突破有望催生首要投资机遇。
在他看来，AI 应用可存眷三大标的：一是消费文娱领域，继游戏、电商等场景后，AI 告白、AI 训导等新场景陆续涌现；二是企业筹办优化，AI 赋能里面历程，降本提效；三是东说念主形机器东说念主、智能驾驶等新范式、新场景。
对于智驾，代云锋存眷三大标的：一是整车企业弹性最大，有望出身标杆企业；二是零部件领域聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内上风供应链企业；三是Robotaxi 普及或将催生新生意模式与收益分派契机。
中欧基金基金司理杜厚良揣度，2026年国表里市集在锻练与推理措施对算力的需求齐将大幅攀升。他指出，面前核心瓶颈在供给端，现在国产芯片流片仍依赖国外代工场。揣度 2026 年供需错配或将败露，国内优质代工场需加快技艺突破与产能建设。
值得耀眼的是，杜厚良以为，2026 年 AI 应用、新软件及物理寰宇应用后劲或成“灰犀牛”。面前科技公司资源荟萃于 AI 核心领域，非核心业务消弱，明岁首或挤压供应链，推升上游老本压力。他判断，终局与应用创新大要率“先抑后扬”，基座模子老到后，机器东说念主、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
任飞：环球电力清寒催化再通胀，潜在风险或转为市集干线
中欧职权盘问部副总监、基金司理任飞的演讲主题是《环球电力供应挑战与“再通胀”新面貌》，这亦然中欧基金近期一项孤立盘问的初步后果。
任飞直言2026年可能濒临“再通胀”风险，成因并非传统需求拉动，而是供给足下，特别是环球范围内可能出现的电力清寒。
与以往经济周期不同，面前有两股趋势性力量正在酿成额外的电力需求：一是AI数据中心的快速推广，二是再工业化带来的高耗能产业蜕变与供应链重建。这两者均孤立于传统经济波动，且增速权臣。
从中远期来看，环球在改日几年需要额外蹧跶的用电需求或将濒临巨大升迁。谁有才气联贯如斯巨大的新增需求？盘问论断很明确：除了中国，环球大部分地区或将濒临结构性电力供应清寒。盘问夸耀，印度、印尼、沙特、新加坡乃至欧洲在内的多国改日3-5年或濒临电力挑战，胜利推高电价，成为环球性再通胀的紧要推手。周期板块或在来岁迎来紧要机遇，再通胀可能从“潜在风险”调动为投资机遇。
在此逻辑下，任飞以为有三大标的值得存眷：一是供给足下，电解铝等高耗能行业或受胜利适度；二是需求提振，环球性电力孔殷推升光伏、储能需求，2027-2028年国外储能市集或迎增长；三是中国上风，中国电力供应相对充裕，高耗能制造业老本与供应链上风将进一步突显。
邓欣雨：低利率时间“固收+”的恰当增强逻辑
在《特别山丘——低利率时间下的固收+投资揣度》的主题演讲中，中欧基金固定收益投资部混联合产组组长、基金司理邓欣雨坦言，低利率环境下追求恰当较高收益的难度增大，这亦然“固收+”追求恰当升值的核神思划。
追忆本年市集，邓欣雨以为本轮股市高潮主要依靠估值推广。揣度新一年，他以为科技是中耐久策略干线，反内卷短期紧要性有所抬升，主要从三大陈迹寻找优质钞票：一是揣度科技是本轮行情的主力。AI、机器东说念主和固态电板等新兴产业有望迎来海表里共振的契机。“十五五”筹办刻薄初次将“策略机遇和风险挑战并存”写入五年筹办摘要，科技改动、武备竞赛将是大国博弈的主要领域。
二是中国优秀公司的环球推广。国外敞口较高的公司ROE权臣高于其他公司，且国外敞口快速升迁的企业ROE在权臣改善。在诸多细分领域，优秀中国制造业公司的份额已登顶环球，后续将冉冉把份额上风调动为订价权和利润率。
三是上市公司报表视角下的景气和回转类契机。其中高景气标的，要点存眷策动机开辟、帆海开辟、电板、电网开辟等合同欠债和预收账款归并同比高增的细分行业；周期回转标的，从供给侧出清视角寻找有望回转的细分子行业，主要包括化工、新能源和消费等板块的一些细分行业，揣度在反内卷和稳增长政策的助力下行业景气会冉冉回升。
总结来看不同钞票类别的投资契机，他以为，纯债钞票或将延续低利率环境，念念象空间有限，利率更多呈现相对窄幅悠扬面貌，“积极”防护中抓契机；股票钞票的波动加大、估值升迁受限、功绩启动偏正面，值得青睐，转债钞票的估值偏贵、价钱偏高，结构契机和波段往复是改日要点。
1、数据着手：基金如期文牍，甘休2025/9/30。中欧瑾通活泼建树羼杂A的竖立以来涨跌幅72.81%， 同期功绩比拟基准24.14%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准发达为12.74%/13.5%，6%/-1.21%，-1.33%/-10.8%，2.87%/1.39%，7.35%/5.89%。历任基金司理：华李成20180329-足下于今，朱晨杰20170407-20180821，张跃鹏20151127-20200709，刘德元20151127-20170627，孙甜20151117-20161222，吴启权20151117-20161222。本基金于2016年9月修改投资范围，加多政府接济机构债、国债期货、股票期权为投资标的。同胞具于2020年10月修改投资范围，加多存托把柄为投资标的。详阅法律文献。
2、持有东说念主数据着手：基金如期文牍，甘休2025/6/30。
基金有风险，投资需严慎。以上本色仅供参考，不预示改日发达，也不动作任何投资刻薄。其中的不雅点和预测仅代表那时不雅点，今后可能发生改变。未经快乐请勿援用或转载。基金足下东说念主承诺以真挚信用、勉力守法的原则足下和诓骗基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其改日发达，基金足下东说念把持理的其他基金的功绩并不组成基金功绩发达的保证。您在作念出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金家具辛勤摘要等家具法律文献和风险揭示书，充分刚烈本基金的风险收益特征和家具性格，慎重筹商本基金存在的各项风险要素，并根据自己的投资宗旨、投资期限、投资训戒、钞票气象等要素充分筹商自己的风险承受才气，在了解家具情况及销售合适性看法的基础上，感性判断并严慎作念出投资决策。中欧瑾通为羼杂型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市集基金，但低于股票型基金。
MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！ 新浪声明：此音讯系转载改过浪合营媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之宗旨，并不料味着赞同其不雅点或阐述其形色。著作本色仅供参考，不组成投资刻薄。投资者据此操作，风险自担。
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背负剪辑：石秀珍 SF183